诺华2025年第三季度财报：销售额和创新均实现强劲增长

诺华公司在2025年第三季度表现强劲，净销售额增长7%至200亿美元，核心营业收入同样增长7%至78.6亿美元。公司核心每股收益增长10%至2.25美元。尽管面临仿制药侵蚀等挑战，诺华对其增长轨迹仍持乐观态度，这得益于创新产品的推出和战略性收购。

要点摘要

• 诺华第三季度净销售额增长7%至200亿美元。
• 核心每股收益增长10%，达到2.25美元。
• Kisqali和Scemblix表现出显著增长，分别增长68%和95%。
• 公司预计2025全年销售额将实现高个位数增长。
• 拟收购Avidity Biosciences以促进长期增长。

公司业绩

诺华在2025年第三季度展现了强劲的业绩表现，这主要得益于Kisqali、Pluvicto和Scemblix等关键产品的强劲销售。公司在多个治疗领域保持市场领先地位，包括转移性乳腺癌和前列腺癌放射性配体疗法。考虑到其部分成熟药物面临的仿制药竞争挑战，这一表现尤为显著。

财务亮点

• 收入：200亿美元，同比增长7%
• 核心营业收入：78.6亿美元，增长7%
• 核心每股收益：2.25美元，增长10%
• 自由现金流：62亿美元

展望与指引

诺华预计2026年将是"两个半年各异的一年"，上半年将受到仿制药进入市场的影响，但下半年预期表现更强劲。公司预计2025全年销售额将实现高个位数增长，核心营业收入增长率达到低两位数。拟收购Avidity Biosciences预计将使2024年至2029年间的销售增长率从5%提高到6%。

管理层评论

"我们正稳步推动未来几年的增长，"诺华的高管Vas强调了公司的战略重点。首席财务官Harry补充道："我们预计在下半年会变得更加强劲，"表明公司有信心克服短期挑战。

风险与挑战

• 关键药物如Entresto、Tasigna和Promacta的仿制药侵蚀可能影响收入。
• 供应链中断可能影响生产和分销。
• 宏观经济压力，包括潜在的政策变化，可能影响市场动态。
• 制药行业的竞争仍然激烈，需要持续创新。

问答环节

在财报电话会议上，分析师询问了与白宫的潜在政策谈判以及仿制药进入市场对利润率的影响。诺华高管还提供了关于管线资产的见解，如抗APRIL抗体，并讨论了影响财务表现的回扣调整。

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