废物管理公司2025年第三季度业绩未达预期

废物管理公司(Waste Management Inc.)(WM)公布了2025年第三季度财报，显示其每股收益(EPS)和营收均略低于预期。公司报告每股收益为1.98美元，低于预期的2.03美元，而营收达到64.4亿美元，低于预期的65亿美元。该股票反应负面，在盘前交易中下跌3.52%至202.63美元。

要点摘要

• 废物管理公司的每股收益和营收均未达预期。
• 运营EBITDA增长15%，达到创纪录的30.6%利润率。
• 自由现金流增长33%，达到21.1亿美元。
• 财报公布后股价下跌3.52%。

公司表现

废物管理公司在2025年第三季度展现了强劲的运营表现，运营EBITDA增长15%，季度利润率创下30.6%的历史新高。公司还报告自由现金流增长33%，凸显其强大的现金生成能力。尽管运营成绩喜人，但公司在达到市场对每股收益和营收的预期方面面临挑战。

财务亮点

• 营收：64.4亿美元，略低于65亿美元的预期。
• 每股收益：1.98美元，相比预期的2.03美元。
• 运营EBITDA利润率：30.6%，创公司历史最佳季度业绩。
• 自由现金流：21.1亿美元，同比增长33%。

实际业绩与预期对比

废物管理公司2025年第三季度每股收益为1.98美元，比预期的2.03美元低2.46%。营收也未达预期，为64.4亿美元，低于预期的65亿美元。这代表营收差异为-0.92%，表明与市场预期有轻微偏差。

市场反应

财报公布后，废物管理公司股价下跌3.52%，收于202.63美元。这一下跌反映了投资者对业绩未达预期的失望情绪。该股票仍在其52周区间内，该区间的最高点为242.58美元，最低点为197.25美元。

展望与指引

展望未来，废物管理公司预计2026年自由现金流将达到38亿美元，利润率预期在29.6%至30.2%之间。公司预计将从其在可持续发展和医疗保健解决方案的投资中受益，并计划在2026年进行大规模股份回购。

管理层评论

废物管理公司首席执行官Jim Fish强调了公司的战略投资，表示："过去几年是我们进行深思熟虑和严格投资的时期。"他还对未来表示乐观，指出："2026年将是收获我们投资成果的一年。"

风险与挑战

• 回收商品价格同比下降35%，可能影响未来收入。
• 由于市场条件，Natura PCR工厂暂时关闭可能影响生产。
• 杠杆率为3.3倍，虽有改善，但仍超过2026年中期2.5-3倍的目标。

问答环节

在财报电话会议上，分析师询问了医疗保健解决方案ERP的稳定情况，预计将在2026年第一季度实现。管理层还强调了以低两位数价格增长续签的业务合同，以及对运营效率和成本管理的关注。

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