嘉能可2025年第三季度财报电话会议：盈利超预期

嘉能可集团(JHG)公布了2025年第三季度强劲的财务业绩，调整后摊薄每股收益(EPS)为1.09美元，超过了分析师预期的1.00美元。收入也超过预期，达到7.004亿美元，高于预期的6.8169亿美元。尽管盈利表现亮眼，该股在盘前交易中仍下跌1.17%，收盘价为44.26美元。

要点摘要

• 嘉能可的每股收益1.09美元，超出预期9%。
• 收入同比增长14%，达7.004亿美元。
• 尽管业绩超预期，股价在盘前交易中下跌1.17%。
• 已连续六个季度录得正向资金净流入。
• 新ETF产品和战略举措推动增长。

公司表现

嘉能可在2025年第三季度展现出强劲表现，调整后摊薄每股收益同比增长20%。公司在充满挑战的环境中表现出韧性，连续六个季度实现正向资金净流入，有机增长率达7%。新ETF的推出和Privicor平台的扩展是推动这一增长的关键因素。

财务亮点

• 收入：7.004亿美元，同比增长14%
• 每股收益：1.09美元，同比增长20%
• 净管理费率：42.7基点
• 调整后营业利润率：36.9%，较去年同期上升200基点
• 业绩费：1600万美元，创下十多年来美国共同基金业绩费的最佳表现

业绩与预期对比

嘉能可报告的每股收益为1.09美元，超出预期的1.00美元9%。收入也超出预期，惊喜率达2.74%。这一积极表现反映了公司的战略举措和强大的产品组合。

市场反应

尽管业绩超预期，嘉能可股价在盘前交易中下跌1.17%。目前股价为44.26美元，低于前一交易日收盘价。这一走势可能受到更广泛的市场趋势或投资者谨慎情绪的影响，尽管公司财务表现强劲。

展望与指引

展望未来，嘉能可预计2025年第四季度业绩费将达到或超过2024年第四季度水平。公司维持2025年调整后薪酬范围在43-44%，并计划通过股息和股份回购继续实施资本回报策略。未来每股收益预测显示稳定增长，预计2025年第四季度为1.05美元，2026财年为4.09美元。

管理层评论

首席执行官Ali Dibadj表示："我们尚未全力以赴，还有更多改进空间，"强调了公司未来增长的潜力。他还强调了主动资产管理在当前环境中的优势，称："主动资产管理是我们在这一环境中表现良好的原因。"

风险与挑战

• 市场波动可能影响资产流动和业绩费。
• 产品开发中的组织能力限制可能阻碍增长。
• 银行贷款和CLO市场的挑战可能影响收入来源。
• 战略转型导致的运营成本增加可能影响利润率。

问答环节

在财报电话会议上，分析师询问了公司的ETF策略和投资方法。嘉能可强调了其专注于客户主导的产品开发和高投资回报率的投资。会议还讨论了银行贷款和CLO板块市场挑战的担忧，突出了公司积极的风险管理策略。

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