美联储利率决议来袭！道指期货升近300点，原油、比特币回落，美元直线拉升
达灵配料公司(Darling Ingredients Inc.，股票代码：DAR)公布了2025财年第三季度财报，业绩表现喜忧参半。公司每股收益(EPS)为0.12美元，低于预期的0.25美元，负面差距达52%。然而，营收超出预期，达到15.6亿美元，高于预期的15.1亿美元，正面超出3.31%。该股在盘前交易中表现积极，上涨11.02%至34.55美元。但在随后的交易中，股价下跌，收盘价为33.14美元，较前一交易日下跌2.84%。
要点摘要
- 每股收益低于预期52%，而营收超出预期3.31%。
- 盘前交易中股价上涨11.02%，但后来下跌2.84%。
- 毛利率从去年同期的22.1%提高至24.7%。
- 钻石绿色柴油(Diamond Green Diesel)部门报告EBITDA为负300万美元。
- 管理层强调持续的监管不确定性正影响可再生燃料业务。
公司业绩
达灵配料在2025年第三季度显示出稳健的营收增长，达到16亿美元，高于去年同期的14亿美元。公司毛利率提高至24.7%，反映出运营效率的提升。尽管营收增长，但每股收益的不足表明盈利能力面临压力，特别是在可再生柴油部门，该部门报告EBITDA为负300万美元，而去年同期为正3900万美元。
财务亮点
- 营收：16亿美元，高于2024年第三季度的14亿美元。
- 每股收益：0.12美元，低于预期的0.25美元。
- 毛利率：24.7%，高于去年的22.1%。
- 饲料部门EBITDA：1.74亿美元，高于1.32亿美元。
- 食品部门EBITDA：7200万美元，高于5700万美元。
实际业绩与预期对比
达灵配料报告每股收益为0.12美元，低于预期的0.25美元，差距达52%。然而，营收达到15.6亿美元，超出预期的15.1亿美元3.31%。每股收益的不足突显了可再生柴油部门持续面临的挑战，而营收的超预期则凸显了核心业务领域的强劲表现。
市场反应
最初，达灵配料的股票在盘前交易中飙升11.02%至34.55美元，反映了投资者对营收超预期的乐观情绪。然而，股票收盘价为33.14美元，较前一日下跌2.84%，因为对每股收益不足和可再生柴油挑战的担忧抑制了热情。
展望与指引
展望未来，达灵配料预计2026年业绩将更加强劲，2025年核心配料EBITDA指引设定在8.75亿至9亿美元之间。公司正专注于优化其原料组合，并预计今年将产生约3亿美元的生产税收抵免。
管理层评论
首席执行官Randall C. Stewie表示："我们相信我们正处于一个转变的边缘，这将突显达灵集成模式的优势。"首席财务官Bob Day补充道："在我们获得2026年和2027年RVO最终裁决的明确信息之前，很难确定地说这些利润率会继续保持。"
风险与挑战
- 可再生燃料市场的监管不确定性可能影响未来盈利能力。
- 钻石绿色柴油部门的利润率压力构成挑战。
- 全球蛋白质和脂肪市场显示出复苏迹象，但仍然波动。
- 需要监控外国原料法规的潜在影响。
- 由于催化剂翻新，维护资本支出较高，影响现金流。
问答环节
在财报电话会议上，分析师质疑了围绕RINs和生物燃料授权的监管不确定性。管理层讨论了生产税收抵免货币化的策略以及外国原料法规的潜在影响，强调了公司应对这些挑战的积极方法。
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