GE航空第三季度2025财年业绩超预期，股价下跌

GE航空公布了强劲的2025年第三季度业绩，调整后每股收益(EPS)为1.66美元，超过分析师预期的1.45美元。营收表现同样出色，达到113亿美元，高于103.7亿美元的预期。尽管业绩积极，GE航空股价在盘前仍下跌1.58%，收于297.89美元，因为投资者正在消化这份财报。

要点摘要

• GE航空2025年第三季度调整后每股收益1.66美元，超出预期14.48%。
• 营收同比增长26%，主要由商用发动机和服务业务强劲表现推动。
• 尽管盈利和营收均超预期，股价盘前仍下跌1.58%。
• 全年每股收益指引上调至6.00-6.20美元。
• 自由现金流指引上调至71-73亿美元。

公司表现

GE航空在2025年第三季度展现了强劲表现，营收和营业利润均实现显著同比增长。公司的商用发动机和服务部门营收增长27%，而国防和推进技术部门增长26%。这一强劲表现与行业整体趋势相符，包括商业航空流量的稳定和发动机服务需求的增加。

财务亮点

• 营收：113亿美元，同比增长26%。
• 每股收益：1.66美元，同比增长44%。
• 营业利润：23亿美元，同比增长26%。
• 自由现金流：24亿美元，同比增长30%。

业绩与预期对比

GE航空调整后每股收益1.66美元超过预期的1.45美元，带来14.48%的正面惊喜。营收同样超出预期，带来9.06%的惊喜。这标志着公司持续超越市场预期的趋势，反映了其强大的运营执行力和市场定位。

市场反应

尽管业绩超预期，GE航空股价在盘前交易中下跌1.58%至297.89美元。这一下跌可能反映了投资者的谨慎态度或在股价接近52周高点316.67美元后的获利了结。市场对财报的整体反应显示出复杂情绪，可能受到宏观经济因素或板块特定趋势的影响。

展望与指引

GE航空上调全年每股收益指引至6.00-6.20美元区间，并将自由现金流指引上调至71-73亿美元。公司预计服务板块将持续增长，并计划在2026年交付约2,000台LEAP发动机。GE航空还在为空客和波音等主要飞机制造商可能的产量提升做准备。

管理层评论

首席执行官Larry Culp强调了GE航空对创新的承诺，表示："在GE航空，我们的目标很简单，我们发明飞行的未来，让人们飞上蓝天并安全回家。"Culp还强调了公司强劲的需求，指出："我们的LEAP和GE NX发动机在本十年剩余时间内实际上已经售罄。"

风险与挑战

• 供应链中断：尽管已有所改善，持续的全球供应链问题可能影响生产和交付计划。
• 市场饱和：作为最大的商用发动机机队运营商，GE航空在维持增长率方面可能面临潜在挑战。
• 宏观经济压力：经济不确定性可能影响航空公司需求，进而影响GE航空的收入。
• 竞争：航空航天板块的激烈竞争可能对利润率和市场份额造成压力。
• 监管变化：航空法规的潜在变化可能影响运营和成本。

问答环节

在财报电话会议上，分析师询问了LEAP服务利润率到2028年的走势以及备件增长的驱动因素。高管们还讨论了资本配置策略和国防业务的表现，强调将持续专注于研发以保持竞争优势。

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