亚马逊2025年第三季度财报超预期，股价下跌

亚马逊(AMZN)公布2025年第三季度财报，每股收益(EPS)达1.95美元，超过预期的1.56美元。营收达1802亿美元，略高于预期的1777.5亿美元。尽管财务表现强劲，亚马逊股价在盘后交易中下跌3.23%，收于226.99美元，低于此前收盘价230.30美元。

要点摘要

• 亚马逊2025年第三季度每股收益1.95美元，超出预期25%。
• 营收同比增长12%至1802亿美元。
• 尽管业绩超预期，股价在盘后交易中下跌3.23%。
• AWS保持强劲增长，同比增长20.2%。
• 运营收入受到43亿美元特殊费用的影响。

公司表现

亚马逊在2025年第三季度表现强劲，营收同比增长12%，达到1802亿美元。公司运营收入为174亿美元，受到特殊费用影响，包括25亿美元的美国联邦贸易委员会和解金和18亿美元的遣散费。若不计这些费用，运营收入将达217亿美元。亚马逊的净收入因其在Anthropic的投资获得95亿美元税前收益而得到提升。

财务亮点

• 营收：1802亿美元，同比增长12%。
• 每股收益：1.95美元，超出预期25%。
• 运营收入：174亿美元，受特殊费用影响有所减少。
• AWS营收：年化运营率达1320亿美元，同比增长20.2%。
• 广告营收：176亿美元，同比增长22%。

业绩与预期对比

亚马逊每股收益1.95美元超过预期的1.56美元，实现25%的正面惊喜。营收也超出预期1.38%，达1802亿美元，而预期为1777.5亿美元。这一表现表明亚马逊季度业绩强劲，延续了其超越市场预期的趋势。

市场反应

尽管业绩超预期，亚马逊股价在盘后交易中下跌3.23%，收于226.99美元。这一下跌发生在季度表现强劲的情况下，可能反映了投资者对影响运营收入的特殊费用的担忧，或科技股受到的更广泛市场趋势影响。股价仍高于52周低点161.38美元，但低于高点242.52美元。

展望与指引

亚马逊将全年资本支出(CapEx)设定在约1250亿美元，预计2026年将会增加。公司继续大力投资人工智能、云基础设施和机器人技术，为假日旺季和未来增长做准备。

高管评论

首席执行官安迪·贾西强调亚马逊对创新的承诺，表示："我们致力于像全球最大的初创公司一样运营。"他强调了人工智能的变革潜力，指出："人工智能和智能商务将改变在线体验。"贾西还强调了亚马逊的产能扩张，称："我们现在增加产能的速度与我们实现其商业化的速度一样快。"

风险与挑战

• 法律和监管挑战，包括25亿美元的美国联邦贸易委员会和解金。
• 云服务和电子商务领域的竞争压力。
• 潜在经济下滑影响消费者支出。
• 运营成本和资本支出承诺上升。
• 快速技术进步需要持续投资。

问答环节

在财报电话会议上，分析师关注亚马逊的人工智能能力，特别是Trainium芯片在未来增长中的作用。问题还涉及智能商务的潜力以及人工智能对电子商务和广告的影响。高管们重申了他们利用机器人和自动化提高运营效率的承诺。

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