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嘉道集团(Gerdau S.A.)发布了2025年第三季度财务业绩，展示了由北美业务驱动的强劲表现。公司季度环比EBITDA增长7%，达到27亿巴西雷亚尔。尽管在巴西面临挑战，嘉道集团仍保持积极展望，特别是在钢铁需求保持稳定的北美地区。公司还宣布派发股息并继续其股票回购计划，已完成2025年计划的88%。
要点摘要
- 嘉道集团2025年第三季度EBITDA环比增长7%，达到27亿巴西雷亚尔。
- 北美地区贡献了合并EBITDA的65%。
- 公司已完成2025年股票回购计划的88%。
- 巴西市场面临高进口渗透率，影响当地业务。
- 2026年计划资本支出比2025年减少22%。
公司表现
嘉道集团2025年第三季度的业绩主要得益于其北美业务，该地区占其EBITDA的大部分。这一地区钢铁需求的稳定与巴西具有挑战性的市场环境形成对比，巴西的进口渗透率达到29%。公司正专注于成本竞争力和运营效率，以应对这些挑战。
财务亮点
- EBITDA：27亿巴西雷亚尔，环比增长7%
- 自由现金流：10亿巴西雷亚尔，EBITDA转换率为37%
- 净债务/EBITDA比率：降至0.81倍
- 股息：每股嘉道集团股份0.28巴西雷亚尔，每股Metallurgica Gerdau股份0.19巴西雷亚尔
- 股票回购：2025年计划已完成88%，相当于流通股份的2.9%
展望与指引
嘉道集团对其北美业务保持乐观，预计需求将继续保持稳定。公司预计巴西市场到2026年将略有复苏。计划专注于成本削减和运营优化，2026年资本支出预算减少。即将完成的采矿项目预计将带来显著收益，在第一年贡献4亿巴西雷亚尔。
管理层评论
首席执行官Gustavo Werneck强调了北美地区钢铁需求的稳定，表示："在北美，我们继续看到钢铁需求在高水平上保持稳定。"首席财务官Rafael Japur强调了公司对成本竞争力的关注，指出："我们一直优先考虑能够推动成本竞争力的投资。"
风险与挑战
- 巴西高进口渗透率对当地业务构成威胁。
- 如果贸易条件不改善，可能在巴西进行重组。
- 汽车和工业板块需求波动。
- 与加拿大和墨西哥贸易协议相关的不确定性。
- 影响全球钢铁需求的宏观经济压力。
问答环节
在财报电话会议上，分析师询问了美国钢筋可能采取的反倾销措施，以及公司在美国和巴西之间的资本分配策略。高管们还讨论了采矿项目的收益和实施情况，以及与加拿大和墨西哥可能达成的贸易协议。
嘉道集团2025年第三季度业绩凸显了公司在北美的强势地位，同时也突显了在巴西面临的持续挑战。公司专注于运营效率和战略投资，旨在加强其在波动市场环境中的竞争优势。
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