业绩电话会议记录：Luberef 2025年第三季度收入超预期，每股收益未达预期

沙特阿美基础油公司（Saudi Aramco Base Oil Company JSC，简称Luberef）公布了2025年第三季度财报，显示财务表现喜忧参半。公司报告每股收益（EPS）为1.37沙特里亚尔，低于预期的1.56沙特里亚尔，负面惊喜达12.18%。尽管如此，收入超过预期，达到20.6亿沙特里亚尔，超过预期的20.2亿沙特里亚尔1.98%。股价反应积极，小幅上涨0.26%至95.45沙特里亚尔，反映了投资者对收入超预期的乐观情绪。

要点摘要

• 收入超过预期1.98%，达到20.6亿沙特里亚尔。
• 每股收益未达预期，负面惊喜达12.18%。
• 财报公布后股价上涨0.26%。
• 基础油裂解利润率同比提高9%。
• 增长2号项目已完成60%，目标年底前达到70-75%。

公司表现

Luberef 2025年第三季度业绩显示，尽管前九个月同比下降2%，但净收入环比增长14%。公司的EBITDA为9.68亿沙特里亚尔，自由现金流为6.04亿沙特里亚尔。亚太地区基础油市场保持稳定，为公司的稳健表现做出了贡献。

财务亮点

• 收入：20.6亿沙特里亚尔，高于预期的20.2亿沙特里亚尔。
• 每股收益：1.37沙特里亚尔，低于预期的1.56沙特里亚尔。
• EBITDA：9.68亿沙特里亚尔。
• 自由现金流：6.04亿沙特里亚尔。
• 现金余额：12亿沙特里亚尔。

业绩与预期对比

Luberef的每股收益1.37沙特里亚尔未达到预期的1.56沙特里亚尔，差距为12.18%。然而，收入20.6亿沙特里亚尔超过预期1.98%。这一喜忧参半的结果突显了公司能够产生高于预期的销售额，同时在盈利能力方面面临挑战。

市场反应

财报发布后，Luberef股价上涨0.26%至95.45沙特里亚尔。这一走势表明，尽管每股收益未达预期，投资者更关注收入超预期和公司强劲的运营表现。该股票仍在其52周区间内，最高为118.2沙特里亚尔，最低为81.3沙特里亚尔。

展望与指引

Luberef正在推进其增长2号项目，目前已完成60%，目标年底前达到70-75%。公司将2025年该项目的资本支出修订为2-2.5亿沙特里亚尔。计划在2025年第四季度进行一次计划性检修，预计2026年第一季度将达成一项UCO供应协议。

管理层评论

首席执行官Samir Al-Hagail强调了公司对战略举措的承诺，表示："我们对战略举措、资产优化和新机遇的承诺正为加速扩张和长期价值创造奠定基础。"首席财务官Saud Kamahi补充道："目前我们没有预见到任何"关于资本支出变化的情况。

风险与挑战

• 供应链中断可能影响生产和交付。
• 基础油行业市场饱和可能限制增长。
• 宏观经济压力和货币波动可能影响盈利能力。
• 环境法规可能增加运营成本。
• 来自全球基础油市场竞争对手的压力。

问答环节

在财报电话会议上，分析师询问了超低硫柴油协议细节和增长2号项目时间表。管理层解答了关于营运资金的问题，并确认项目总资本支出仍为7.5亿沙特里亚尔。

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