财报电话会议实录：Power Integrations 2025年第三季度业绩显示EPS稳定，营收未达预期

Power Integrations Inc.公布了2025年第三季度财报，每股收益(EPS)符合预期，但营收略低于预测。公司报告的EPS为$0.36，与分析师预期一致，而营收为$118.92百万，略低于预期的$119.57百万。尽管营收未达预期，公司股价在常规交易时段小幅上涨0.9%，收于$38.96，但在财报发布后的盘前交易中下跌5.11%。

要点摘要

• Power Integrations的EPS达到预期的$0.36，但营收未达预期。
• 股价在常规交易时段上涨0.9%，但在盘前交易中下跌5.11%。
• 公司在工业和汽车领域继续表现强劲。
• 库存天数显著减少，反映出运营效率的提高。
• 第四季度指引显示潜在营收下降，预期在$100-$105百万之间。

公司表现

Power Integrations在第三季度展现了稳定的表现，营收环比增长3%。公司的工业部门占其营收组合的42%，一直表现强劲，对整体增长贡献显著。同时，汽车市场继续展现出良好前景，公司的技术已应用于超过40款电动汽车型号。尽管有这些优势，但受关税和房地产市场问题影响，家电市场面临挑战。

财务亮点

• 营收：$118.92百万，环比增长3%，但低于预期。
• EPS：$0.36，符合分析师预期。
• 非GAAP毛利率：55.1%，较上季度下降70基点。
• 经营现金流：$30百万。

业绩与预期对比

Power Integrations的EPS为$0.36，符合预期，因此没有EPS意外。然而，$118.92百万的营收比预期低0.54%。这一轻微的差距与公司通常的表现形成对比，公司此前常常达到或超过营收预期。

市场反应

Power Integrations的股价在常规交易时段上涨0.9%，但在财报公布后的盘前交易中下跌5.11%。这一走势反映了投资者对营收未达预期和下一季度谨慎指引的担忧。目前股价仍在其52周区间内，此前曾达到$69.53的高点和$34.55的低点。

展望与指引

展望未来，Power Integrations将第四季度营收指引设定在$100-$105百万之间，表明可能从第三季度水平下降。公司预计其消费业务将在2026年恢复，并对数据中心市场的机会持乐观态度，特别是其800伏直流架构。

管理层评论

首席执行官Jen Lloyd对未来增长表示乐观，称："我们认为单位数量将会增长。"同时，临时首席财务官Eric Berratti强调了公司的战略重点，指出："至少在近期，AI数据中心市场的更大部分仍将是现有架构。"

风险与挑战

• 关税和房地产市场挑战影响家电领域。
• 消费电子市场潜在波动。
• 依赖数据中心和汽车战略的成功执行。
• 可能影响整体需求的宏观经济压力。

问答环节

在财报电话会议上，分析师关注库存管理和公司在数据中心和汽车市场的战略举措。管理层解答了关于渠道库存消化的担忧，并强调了新技术在未来几年可能带来的显著营收贡献。

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