西南天然气2025年第三季度业绩低于预期，股价下跌

西南天然气控股公司(Southwest Gas Holdings Inc.，股票代码：SWX)公布了2025年第三季度财报，每股收益为0.06美元，低于分析师预期的0.09美元，负面差异达33.33%。营收同样不及预期，为3.1691亿美元，远低于预期的7.4208亿美元，差距达57.29%。财报公布后，该公司股价下跌2.91%，收盘价为82.34美元，反映了投资者的失望情绪。

要点摘要

• 第三季度每股收益0.06美元，低于预期33.33%。
• 营收为3.1691亿美元，低于预期57.29%。
• 财报公布后股价下跌2.91%。
• 重申全年净利润指引，目标定在2.65亿-2.75亿美元区间的上端。
• 战略重点聚焦天然气业务和基础设施扩张。

公司表现

西南天然气控股在2025年第三季度表现喜忧参半。尽管盈利和营收未达预期，但公司实现了每股摊薄收益3.74美元的综合业绩，这主要得益于公用事业运营利润率的提高和费率调整带来的收益。公司完成了Centuri业务的剥离，获得14亿美元收益，用于偿还控股公司债务。公用事业部门过去12个月的股本回报率提升至8.3%，展示了运营效率的提高。

财务亮点

• 营收：3.1691亿美元，低于预期57.29%
• 每股收益：0.06美元，低于预期33.33%
• 公用事业运营利润增加2680万美元
• 费率调整为利润贡献2230万美元

业绩与预期对比

西南天然气控股报告的每股收益为0.06美元，低于预期的0.09美元，差距为33.33%。营收为3.1691亿美元，显著低于预期的7.4208亿美元，差距达57.29%。这标志着与之前几个季度公司达到或略微超过预期的表现相比出现了明显偏离，表明可能存在运营挑战或市场条件影响其表现。

市场反应

财报发布后，西南天然气控股股价下跌2.91%，收于82.34美元。这一下跌反映了投资者对显著低于预期的盈利和营收的担忧。该股表现现已接近其52周低点64.69美元，与能源股普遍表现出韧性的广泛市场趋势形成对比。

展望与指引

尽管第三季度业绩不佳，西南天然气控股重申了其全年净利润指引，现在目标定在2.65亿-2.75亿美元区间的上端。公司对其战略计划持乐观态度，包括Great Basin管道的潜在扩张以及在内华达州和亚利桑那州探索替代性费率制定机会。

管理层评论

首席执行官Karen Haller表示："我们重申之前传达的各项指引范围，预计全年净利润将达到2.65亿至2.75亿美元区间的上端。"她强调了向完全受监管的天然气业务战略转型，这预计将提高透明度并与长期价值创造保持一致。

风险与挑战

• 持续的监管变化可能影响未来的费率制定和收入。
• 市场波动和经济状况可能影响客户增长和需求。
• 与Great Basin管道扩张相关的执行风险。
• 通胀压力可能导致运营成本增加。
• 天然气行业的竞争压力可能影响市场份额。

问答环节

在财报电话会议上，分析师询问了Great Basin项目的时间表和容量、首席财务官过渡流程以及监管费率制定方法。公司通过强调正在进行的谈判以及这些计划对未来增长的战略重要性来回应这些问题。

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