隔夜美股 | 三大指数连续第二日收跌 油价盘中转跌 美光科技(MU.US)跌3.78%
2025年11月12日周三，福陆公司(NYSE:FLR)在贝尔德第55届全球工业会议上发表演讲，概述了公司向可报销合同转变的战略调整以及向新市场多元化发展的计划。公司强调了在矿业和生命科学领域的增长机会，同时也讨论了过去合同战略带来的挑战。
要点摘要
- 福陆正将重点转向可报销合同，目前其积压订单中80%至85%为可报销合同。
- 计划在2026年初前清算其持有的1.11亿股NuScale股份。
- 战略增长领域包括矿业、生命科学以及潜在的电力和核能项目。
- 公司目标是实现60%-70%的EBITDA现金转换率。
- 福陆计划进行8亿美元的股票回购，部分资金来源于NuScale的出售收益。
财务业绩
- 积压订单构成：约80%-85%的积压订单由可报销合同组成，相比总价合同被视为风险较低。
- EBITDA和现金转换：目标EBITDA现金转换率为60%-70%，反映了轻资产模式。
- 税务影响：福陆预计将成为美国的常规纳税人，税收预计将使EBITDA减少25%。
- NuScale股权清算：公司计划在2026年初前出售其持有的1.11亿股NuScale股份，预计在第四季度电话会议上提供更新。
- 股票回购计划：福陆计划回购价值8亿美元的股票，部分资金来源于NuScale的出售。
运营更新
- 合同策略：福陆强调可报销合同以管理风险并确保公平条款。
- 市场多元化：公司正在减少对传统能源市场的依赖，专注于矿业、生命科学以及潜在的电力和核能板块。
- 电力市场：福陆正在探索采用"智能总价"方法的协同项目，以降低风险。
- 核能项目：目前正在为罗马尼亚的项目提供早期咨询，并可能为美国VC Summer项目提供EPC支持。
- 生命科学重点：执行礼来公司生命科学园区项目是优先事项，旨在成为全球关键合作伙伴。
未来展望
- 矿业前景：预计铜、稀土和其他关键矿物将显著增长，2026年可能对铜项目做出最终投资决定。
- 生命科学增长：尽管面临一些贸易政策挑战，预计该板块将持续扩张。
- 电力和SRPPF贡献：这些板块预计将为EBITDA增长做出贡献。
- EBITDA连续增长：福陆预计到2026年EBITDA将实现季度连续增长，这将由多元化业务板块驱动。
问答环节亮点
- 可报销合同：首席财务官John Regan强调新订单几乎全部为可报销合同，积压订单稳定在80%-85%。
- NuScale投资：Regan将NuScale投资描述为成功案例，强调了可观的投资回报。
- 客户关系：公司认为重复业务至关重要，礼来被引用为典范客户。
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