特灵科技参加贝尔德会议：战略增长与挑战

2025年11月12日星期三，特灵科技(NYSE:TT)在贝尔德第55届全球工业会议上发表演讲。公司对2025年前景表示乐观，预计收入和每股收益(EPS)将实现显著增长。然而，住宅暖通空调领域仍面临挑战。总体而言，特灵强调了其强劲的订单积压和在多元化垂直领域的战略投资。

要点摘要

• 特灵预计2025年有机收入增长6%，报告增长7%，EPS增长15%-16%。
• 商业暖通空调订单积压强劲，占公司72亿美元积压订单的90%以上。
• 住宅暖通空调在今年后几个季度面临20%的下滑，但预计明年下半年将恢复。
• 特灵的多元化策略涵盖14个垂直领域，数据中心和其他板块存在重大增长机会。
• 在创新、服务能力和收购（如BrainBox AI）方面的投资是特灵战略的核心。

财务业绩

• 收入和EPS增长：特灵预计2025年有机收入增长6%，报告增长7%，同时EPS增长15%-16%。
• 订单积压和利润率：第三季度末订单积压达到72亿美元，其中商业暖通空调占比超过90%。自新冠疫情以来，企业利润率提高了600个基点，今年接近19%。
• 服务业务：服务部门在四年内实现了低双位数的复合年增长率(CAGR)，现在约占公司收入的三分之一。

运营更新

• 商业暖通空调：订单积压主要由应用系统组成，覆盖14个垂直领域，比年初增加了约4.5亿美元。
• 住宅暖通空调：面临的挑战包括制冷剂变更、储罐短缺和较短的制冷季节，预计第三和第四季度将下降20%。
• 冷王市场：目前处于15年来的低点，预计明年下半年将恢复。
• 渠道战略：特灵的全球渠道所有权促进了与客户的直接关系，提升了服务交付和创新能力。

未来展望

• 增长驱动因素：预计明年商业暖通空调将保持强劲，这得益于强大的订单积压。住宅暖通空调预计将在明年下半年反弹。
• 创新和产能：继续在这些领域投资以支持增长，重点是扩大早期技术应用的规模。
• 长期战略：特灵的目标是实现25%以上的增量利润率框架，并将住宅暖通空调市场视为长期GDP增长型业务。

问答环节亮点

• 多元化：特灵反驳了其商业暖通空调增长仅由数据中心驱动的观点，强调其在14个垂直领域的存在。
• 竞争优势：直接渠道关系和服务能力被强调为关键优势。
• 脱碳项目：公司利用其直销团队获取地方和州级激励措施，回收期不到三年。

特灵科技继续专注于利用其战略举措推动增长并应对行业挑战。为了全面了解，建议读者参考完整的会议记录。

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