Total Energy Services第三季度业绩未达预期，每股收益低于预测

Total Energy Services Inc. (TES) 公布了2025年第三季度财报，显示其每股收益(EPS)和营收均显著低于预期。公司报告的每股收益为0.38 CAD，远低于预期的0.6039 CAD，差异率达-37.08%。营收同样不及预期，为2.607亿 CAD，低于预测的2.721亿 CAD，差异率为-4.19%。财报公布后，Total Energy Services股价下跌6.13%，收盘价为14.08 CAD，较此前的15 CAD有所下滑。

要点摘要

• Total Energy Services 2025年第三季度的每股收益和营收均未达预期。
• 财报公布后，公司股价下跌6.13%。
• 营收同比增长8%，但毛利率有所下降。
• 公司保持稳健的财务状况，营运资金为正值。
• 尽管面临挑战，公司继续在澳大利亚和北美扩张业务。

公司表现

Total Energy Services报告2025年第三季度合并营收同比增长8%。营收分布为：加拿大占48%，美国占27%，澳大利亚占25%。尽管营收增长，公司毛利率下降至22%，比去年同期下降409个基点。与2024年第三季度相比，EBITDA也减少了760万 CAD。

财务亮点

• 营收：2.607亿 CAD，同比增长8%
• 每股收益：0.38 CAD，低于预期的0.6039 CAD
• 毛利率：22%，较2024年下降409个基点
• 正营运资金：1.155亿 CAD
• 银行债务减现金：3290万 CAD

业绩与预测对比

Total Energy Services 2025年第三季度每股收益为0.38 CAD，显著低于预测的0.6039 CAD，差异率达-37.08%。营收也未达预期，为2.607亿 CAD，而预测为2.721亿 CAD，差异率为-4.19%。这些差距在公司历史表现中较为罕见，显得尤为显著。

市场反应

财报公布后，Total Energy Services股价下跌6.13%，收盘价为14.08 CAD。该股票在过去52周内的最高价为15.3 CAD，最低价为8.4 CAD。市场反应反映了投资者对业绩不及预期的失望，尽管公司稳健的财务状况可能会缓解长期担忧。

展望与指引

展望未来，Total Energy Services预计其压缩和工艺服务(CPS)部门的利润率将在第四季度和第一季度有所改善。公司继续在澳大利亚和北美探索增长机会，如市场条件允许，有可能进一步升级钻机。管理层对扩张持谨慎态度，优先考虑劳动力质量和运营卓越性。

管理层评论

首席执行官Daniel Halyk强调了公司的战略方针："我们不会仅仅为了获取工作而降低我们的标准。"他还提到了主要投入品面临的挑战性交付周期："我们以前也遇到过这种情况。但我们从未见过现在这样的交付周期。"

风险与挑战

• 供应链问题，主要投入品（如CAD发动机）的交付周期长。
• 北美钻探条件挑战可能影响未来收入。
• CPS部门的利润率压缩可能继续影响盈利能力。
• 全球经济不确定性可能影响能源服务的未来需求。
• 随着公司扩大运营，可能面临劳动力短缺。

问答环节

在财报电话会议上，分析师询问了公司在美国和加拿大制造能力的限制、导致CPS部门利润率压缩的因素，以及在澳大利亚进一步升级钻机的可能性。管理层还讨论了并购策略和潜在的交易机会，强调对增长采取谨慎态度。

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