财报电话会议记录：WhiteFiber公司2025财年第三季度业绩喜忧参半

WhiteFiber公司发布了2025年第三季度财报，显示业绩喜忧参半，收入大幅增长，但每股净亏损未能达到预期。公司股价在盘后交易中反应负面，下跌12.62%至21.51美元。

要点摘要

• WhiteFiber的收入同比增长64%至2020万美元，主要由云服务业务驱动。
• 公司报告每股净亏损0.47美元，低于预期。
• 财报发布后，股价在盘后交易中下跌12.62%。
• WhiteFiber正专注于开发其NC1项目，预计2026年5月开始产生收入。
• 电力供应仍然是人工智能基础设施发展的关键瓶颈。

公司表现

WhiteFiber公司2025年第三季度表现以收入大幅增长为特点，主要来自其云服务业务，同比增长48%。尽管收入增长，公司仍录得净亏损，这归因于持续的投资和运营支出。公司继续在竞争激烈的市场环境中前行，强调其选址能力和技术创新。

财务亮点

• 收入：2020万美元，同比增长64%
• 每股收益：-0.47美元
• 云服务收入：1800万美元，同比增长48%
• 毛利润：1270万美元（毛利率63%）
• 运营亏损：1450万美元
• 现金及等价物：1.665亿美元，较2024年底的1170万美元大幅增加

实际业绩与预期对比

WhiteFiber实际每股收益为-0.47美元，未能达到市场预期，反映出该季度面临的挑战。公司2020万美元的收入符合其增长轨迹，但不足以抵消负面的盈利意外。这与之前几个季度公司在缩小亏损方面的改善形成了偏离。

市场反应

财报公布后，WhiteFiber股价在盘后交易中下跌12.62%，收于21.51美元。这一下跌反映了投资者对公司短期内实现盈利能力的担忧，尤其是考虑到报告的净亏损和GPU市场的压力。

展望与指引

展望未来，WhiteFiber正优先发展其NC1项目，预计在2026年第一季度开始部署，并在2026年5月开始产生收入。公司还计划为项目融资实现75%的贷款价值比，并预计第四季度资本支出将增加。未来几个季度的指引显示每股收益将逐步改善，预计到2026财年将转为正值。

管理层评论

首席执行官Sam Tabar强调了公司的严格执行力和维持强大合作伙伴关系的承诺。他强调了人工智能基础设施领域电力供应带来的挑战，表示："电力供应是人工智能基础设施生态系统中最大的瓶颈之一。"

风险与挑战

• 电力供应问题可能阻碍人工智能基础设施的增长。
• GPU市场的价格压力可能影响利润率。
• 公司依赖NC1等未来项目开发来实现收入增长。
• 宏观经济压力和客户需求潜在变化。
• 与新产品发布和技术创新相关的执行风险。

问答环节

在财报电话会议上，分析师询问了NC1项目的进展及其推动未来收入的潜力。WhiteFiber管理层对项目时间表表示信心，并强调了正在进行的谈判，以确保有利的交易条件。公司还回应了关于其选址方法和保持开发策略灵活性的问题。

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