安桥公司2025年第三季度业绩低于预期，股价上涨

安桥公司公布了2025年第三季度财报，显示其每股收益(EPS)和营收均未达到预期。公司报告的每股收益为0.37 USD，低于预期的0.54 USD，负面差异达31.29%。营收为18.2亿 USD，低于预期的19.4亿 USD，差距为6.19%。尽管业绩不佳，安桥股价在盘前交易中上涨2.32%，收于42.77 USD，反映了投资者对公司战略举措和未来增长前景的乐观态度。

要点摘要

• 安桥2025年第三季度每股收益低于预期31.29%。
• 营收差距6.19%，总计18.2亿 USD。
• 股价在盘前交易中上涨2.32%。
• 服务费板块和基础设施利润实现强劲增长。
• 包括收购计划在内的战略举措增强了未来前景。

公司表现

安桥在2025年第三季度的表现喜忧参半。虽然公司在实现每股收益和营收目标方面面临挑战，但其服务费板块表现出强劲增长。采集和处理以及液体基础设施板块显示出显著的同比利润率改善，凸显了公司的运营实力。然而，营销板块与去年相比实现利润率有所下降。

财务亮点

• 营收：18.2亿 USD，低于预期的19.4亿 USD。
• 每股收益：0.37 USD，低于预期的0.54 USD。
• 调整后EBITDA：2.86亿加元。
• 可分配现金流：1.86亿加元（每股0.81加元）。
• 净收益：8500万加元。

实际业绩与预期对比

安桥实际每股收益0.37 USD明显低于预期的0.54 USD，负面差异达31.29%。营收也未达预期，差距为6.19%，实际为18.2亿 USD，而预期为19.4亿 USD。这标志着公司偏离了历来达到或超过市场预期的历史趋势。

市场反应

尽管业绩不佳，安桥股价在盘前交易中上涨2.32%，收于42.77 USD。这一增长表明投资者对公司未来仍持乐观态度，可能受到关键板块强劲运营表现和战略增长举措的影响。该股票交易价格接近其52周高点47.9 USD，表明市场情绪积极。

展望与指引

展望未来，安桥保持积极前景，目标是2024年至2027年基于服务费的调整后EBITDA年复合增长率达7-8%。公司预计将在2026年第一季度完成对Plains加拿大NGL业务的收购，预计至少产生1亿加元的协同效应。2025年增长资本已调整为2.2-2.4亿加元，反映了更加集中的投资方向。

管理层评论

首席执行官Dean Setoguchi强调了定义安桥2025年的战略执行，表示："2025年对安桥来说是具有决定性的一年，建立在多年来严格执行我们战略的基础上。"他强调了公司在多元化市场准入方面的努力，称："我们将提供更加多元化的市场准入服务。"

风险与挑战

• 商品价格波动可能影响利润率。
• 与Plains收购相关的整合风险。
• 项目执行延迟可能影响增长目标。
• 中游板块的市场竞争仍然激烈。
• 监管变化可能带来运营挑战。

问答环节

在财报电话会议上，分析师询问了安桥在北部Montney地区的扩张机会以及CAPS管道扩建的潜力。讨论还涵盖了营销板块的动态以及LNG和盆地优化的增长潜力。这些见解反映了市场对安桥战略方向和增长前景的浓厚兴趣。

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