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Select Water Solutions (NYSE:WTTR)将于2025年11月20日（星期四）在第17届西南IDEAS会议上发表演讲，概述其向水基础设施领域的战略转型，特别是在二叠纪盆地。该公司强调了其在水回收和基础设施开发方面的领导地位，同时也承认在从服务型模式向基础设施运营转型过程中面临的挑战。
要点摘要
- Select Water Solutions正在向水基础设施领域转型，专注于长期合同和稳定的现金流。
- 该公司计划将水回收能力从50%显著提高到85-90%。
- 在新墨西哥州利县的投资至关重要，公司承诺投入4亿美元用于基础设施建设。
- 财务战略以避免债务、股东回报为中心，项目投资回报率为4倍。
- 公司正拓展至市政、农业和工业用水市场，以实现多元化。
财务业绩
- 尽管水基础设施业务增长，预计2023年至2025年的合并EBITDA将保持平稳。
- 随着向基础设施转型，毛利率预计将提高5-10个百分点，基础设施业务的利润率比服务业务高2至2.5倍。
- 水回收成本约为每桶0.50美元，比处置选项更经济。
- 公司计划在本年度投入2.5亿-2.75亿美元的资本支出，其中80%分配给新墨西哥州，明年计划投入2.25亿-2.5亿美元。
运营更新
- 主要重点是在新墨西哥州利县建设水基础设施，包括一个设计用于双向水流的管道网络。
- 已经通过平均11年期的长期合同获得了近100万英亩的土地。
- 利县的基础设施建设预计将于2026年中期完成。
- 公司正在增强水回收和处置能力，目标是显著提高回收率。
未来展望
- Select Water Solutions预计到2027年将继续增长，这将由当前的资本投资推动。
- 公司正在向市政、农业和工业用水市场多元化发展，在科罗拉多州获取水权并探索德克萨斯州的机会。
- 预计监管审查将会增加，使回收成为一种更可持续且监管较少的解决方案。
问答环节要点
- 基础设施建设是提高回收率的主要挑战。
- 竞争对手包括传统的处置公司，但Select Water Solutions通过优先考虑回收来实现差异化。
- 公司正在获取市政水权并探索工业机会，包括数据中心冷却。
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