第一制药2025财年第三季度业绩超预期

第一三共株式会社(股票代码:4568.T)公布了2025财年第三季度强劲的财务业绩，每股收益(EPS)达46.79日元，超过了市场预期的39.96日元。公司收入也表现出色，达到1,533.5亿日元，高于预期的1,533亿日元。尽管业绩喜人，公司股价仍下跌3.24%，收盘价为2,931日元。

要点摘要

• 第一三共2025财年第三季度EPS超出预期6.83日元。
• 收入同比增长12.1%，主要得益于恩美曲妥珠单抗（Enhertu）和Datroway的强劲销售。
• 尽管业绩超预期，股价仍下跌3.24%。
• 公司预计由于专利到期，利润将"略有下降"。
• 战略重点放在扩大ADC产品组合以抵消潜在下滑。

公司表现

第一三共在2025财年第三季度展现了强劲表现，关键治疗领域实现显著增长。公司专注于肿瘤学，特别是HER2阳性癌症治疗，已使其成为市场领导者。恩美曲妥珠单抗和Datroway在推动收入增长方面发挥了关键作用，其中恩美曲妥珠单抗由于在美国市场扩大适应症而实现了显著的销售增长。

财务亮点

• 收入：1,533.5亿日元，同比增长12.1%。
• 核心营业利润：249.2亿日元，同比增长8.8%。
• 归属于所有者的利润：217.4亿日元，同比增长4.2%。
• 恩美曲妥珠单抗全球销售额：506.8亿日元，同比增加102.4亿日元。

业绩与预期对比

第一三共2025财年第三季度每股收益46.79日元显著超过预期的39.96日元，超出幅度达17.09%。与前几个季度相比，这标志着明显改善，凸显了公司在肿瘤学领域成功执行增长战略。

市场反应

尽管财报积极，第一三共股价仍下跌3.24%至2,931日元，反映了投资者对未来盈利能力的担忧，主要源于预期的专利到期。股价表现与其52周高点4,474日元形成对比，表明尽管季度业绩强劲，市场仍存在忧虑。

展望与指引

展望未来，第一三共预计由于即将到来的专利到期，利润将"略有下降"。然而，公司计划通过抗体药物偶联物(ADC)产品组合的增长和潜在的外部资产收购来抵消这一影响。将于4月公布的中期业务计划(MTP)将概述维持增长的战略举措。

管理层评论

首席财务官小川强调公司致力于提高盈利能力，表示："我们致力于提高盈利能力。"研发负责人阿部强调恩美曲妥珠单抗的进展，指出："恩美曲妥珠单抗在扩大适应症方面取得稳步进展。"全球肿瘤学负责人Ken Keller谈到Datroway融入治疗方案时表示："我们认为，无论特定肿瘤学家的偏好如何，我们都在以非常便捷的方式添加Datroway。"

风险与挑战

• 潜在的专利到期可能影响未来盈利能力。
• 汇率波动可能影响国际销售。
• 增加的研发投资可能对短期利润率造成压力。
• 肿瘤学市场竞争依然激烈。
• 新药审批的监管障碍可能延迟市场进入。

问答环节

在财报电话会议上，分析师询问了关于IDX试验临床暂停的问题，该暂停现已解除。讨论还集中在Datroway的临床试验以及公司提高试验成功率的生物标志物策略上。

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