美国运通2025年第四季度业绩电话会议实录：每股收益低于预期，股价下跌

美国运通(AXP)公布了2025年第四季度财报，显示每股收益(EPS)略低于预期，但收入超出预期。公司报告的每股收益为$3.53，略低于预期的$3.54，负面差异为0.28%。收入达到$18.98亿，超过预期的$18.92亿，正面差异为0.32%。尽管收入超预期，美国运通股价在盘前交易中下跌2.99%，反映了投资者对微小的每股收益差距的担忧。

要点摘要

• 美国运通报告全年创纪录收入达$72亿，同比增长10%。
• 全年每股收益为$15.38，不包括Accertify收益的情况下增长15%。
• 公司计划将季度股息提高16%至$0.95。
• 盘前交易中股价下跌2.99%至$352.95。
• 美国运通继续扩展其高端产品服务和国际市场覆盖。

公司表现

美国运通在整个2025年展示了强劲表现，关键领域实现显著增长。卡费净收入达到创纪录的$10亿，同比增长18%。利息净收入也增长了12%。公司保持了34%的强劲股本回报率，并通过股息和股份回购向股东返还了$7.6亿。在竞争激烈的市场环境中，美国运通继续与摩根大通和花旗等竞争对手抗衡，尤其是在高端信用卡市场。

财务亮点

• 收入：$18.98亿，高于预期的$18.92亿。
• 每股收益：$3.53，略低于预期的$3.54。
• 卡费净收入：$10亿，同比增长18%。
• 利息净收入：增长12%。
• 股本回报率：全年34%。

业绩与预期对比

美国运通的每股收益略低于预期，实际每股收益为$3.53，而预期为$3.54。这代表了0.28%的负面差异。然而，公司的收入超出预期，报告$18.98亿，而预期为$18.92亿，正面差异为0.32%。尽管每股收益差距很小，但可能导致了盘前市场的负面反应。

市场反应

财报发布后，美国运通股价在盘前交易中下跌2.99%至$352.95。这一下跌反映了投资者对略低于预期的每股收益的担忧，尽管收入超出预期。该股票仍低于其52周高点$387.49，但显著高于52周低点$220.43。更广泛的市场情绪似乎谨慎，投资者权衡了收益不及预期对公司强劲年度表现的影响。

展望与指引

展望未来，美国运通预计2026年收入增长9%-10%，每股收益范围为$17.30-$17.90。公司计划将季度股息提高16%至$0.95，表明对其财务健康的信心。美国运通专注于扩展其高端产品服务和国际市场存在，预计卡费收入增长将在2026年下半年加速。

高管评论

首席执行官Steve Squeri强调了公司的强势地位，表示："我们正处于实力地位，这要归功于我们忠诚的高端客户。"首席财务官Christophe Le Caillec强调了长期客户价值，指出："当我们获取新卡会员时，我们不仅考虑该卡会员今年或明年对我们的贡献，我们考虑的是未来20年。"

风险与挑战

• 潜在的监管变化，如信用卡费用上限，可能影响盈利能力。
• 来自摩根大通和花旗等主要金融机构的竞争日益加剧。
• 宏观经济压力，包括利率波动，可能影响消费者支出。
• 需要持续投资技术以保持竞争优势。
• 国际市场波动可能影响全球业务收入。

问答环节

在财报电话会议上，分析师询问了美国运通向收费高端卡的战略转变以及信用卡费用上限提案的潜在影响。高管们回应了这些担忧，强调他们专注于长期客户价值以及在小型企业和商业市场的竞争动态。

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