西门子医疗2026财年第一季度财报电话会议：EPS下滑导致股价暴跌

西门子医疗公布了2026财年第一季度业绩，收入增长3.8%，调整后的EBIT利润率有所扩大。然而，公司调整后的每股收益(EPS)下降了3%，导致盘前股价大幅下跌26.21%。诊断业务板块面临挑战，尤其是在中国市场，影响了整体业绩表现。

要点摘要

• 2026财年第一季度收入增长3.8%，其中影像和精准治疗板块贡献显著。
• 尽管运营EPS增长17%，调整后的EPS仍下降了3%。
• 财报公布后，股价在盘前交易中暴跌26.21%。
• 诊断业务收入下降3%，主要受中国市场困境影响。
• 西门子医疗确认了全年收入增长和调整后EPS的展望。

公司业绩

西门子医疗在2026财年第一季度表现喜忧参半。虽然在影像和精准治疗板块的推动下收入增长了3.8%，但诊断业务部门收入下降了3%，主要是由于中国市场面临的挑战。公司调整后的EBIT利润率提高了200基点至15%，显示出运营进步。然而，调整后的EPS下降3%引发了投资者担忧，掩盖了17%的运营EPS增长。

财务亮点

• 收入：同比增长3.8%
• 调整后EPS：较上年下降3%
• 影像板块收入：增长5.7%
• 精准治疗收入：增长5.9%
• 诊断业务收入：下降3%
• 调整后EBIT利润率：15%，提高200基点

业绩与预期

财报电话会议摘要中没有明确将实际EPS和收入数据与预测进行比较。然而，调整后EPS下降3%表明可能未达市场预期，这也导致了市场的负面反应。

市场反应

财报公布后，西门子医疗股价在盘前交易中下跌了26.21%。股价跌至远低于其52周高点58.48的水平，反映了投资者对公司EPS下滑和诊断业务板块（尤其是在中国）面临挑战的担忧。这一显著跌幅与更广泛的市场趋势形成对比，表明投资者对公司短期前景存在特定顾虑。

展望与指引

尽管面临挑战，西门子医疗确认了其全年收入增长和调整后EPS的展望。公司预计第二季度收入增长将低于5-6%的区间，中国诊断业务板块预计将继续面临困难。尽管如此，西门子医疗对其2027年至2030年中国市场5%的中期增长目标仍持乐观态度。

管理层评论

• "我们在2026财年开局良好，并确认我们的展望。" - 首席执行官Bernd Montag
• "非传染性疾病占全球所有死亡人数的75%，正是我们的创新和增长计划所针对的疾病。" - 首席执行官Bernd Montag
• "我们预计在未来三年内将完全缓解关税影响。" - 首席财务官Jochen Schmitz

风险与挑战

• 诊断业务板块收入持续下滑，尤其是在中国市场，构成重大风险。
• 全球经济不确定性和潜在的关税影响可能影响未来业绩。
• 从西门子公司分离可能带来运营和战略挑战。
• 中国基于交易量的采购政策可能进一步压缩诊断业务板块。
• 医疗AI市场竞争可能加剧，影响西门子医疗的市场份额。

问答环节

在财报电话会议上，分析师关注诊断业务板块的利润潜力及其在中国面临的挑战。问题还涉及公司对诊断业务的承诺及其减轻关税影响的战略计划。管理层重申了他们对实现长期增长目标的信心，尽管目前面临逆风。

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