腾讯音乐重挫22%，增收不增 「用户」！花旗「狠砍」目标价
维斯塔斯风力系统公布了2025年第四季度财报，显示其财务表现喜忧参半，导致股价下跌7.22%。公司全年收入达到188亿欧元，同比增长9%，而EBIT利润率为5.7%，达到其预期范围的上限。尽管取得这些成就，但股价反应负面，反映了投资者对报告某些方面的担忧。
要点摘要
- 维斯塔斯报告全年收入同比增长9%。
- EBIT利润率达到5.7%，处于预期的高端水平。
- 海上风力涡轮机部署正在推进，目标在2027年实现盈利。
- 财报发布后股价下跌7.22%。
- 创纪录的订单积压使维斯塔斯在风能行业保持强势地位。
公司表现
维斯塔斯风力系统在2025年展示了强劲增长，收入显著增加，EBIT利润率强劲。公司继续引领风能行业，订单积压创纪录达332亿欧元，服务订单积压达387亿欧元。然而，第四季度EBIT利润率同比下降3.1个百分点，这可能是导致股价负面反应的因素之一。
财务亮点
- 收入：2025年全年为188亿欧元，同比增长9%。
- EBIT利润率：5.7%，处于收窄后预期范围的上限。
- 毛利润：25亿欧元，创历史新高。
- 资本回报率(ROCE)：11.8%。
- 每股收益(EPS)：0.8欧元，较上年增长60%。
前景展望与指引
展望2026年，维斯塔斯预计收入将在200-220亿欧元范围内，EBIT利润率为6-8%。公司的长期EBIT利润率目标为10%，并计划投资约12亿欧元。维斯塔斯还预计到2027年其海上业务将实现盈利。
管理层评论
首席执行官亨里克·安德森(Henrik Andersen)强调了2025年取得的战略性里程碑，表示："2025年是我们通过绩效创造价值战略中重要里程碑的证明之年。"他还强调了正在进行的服务恢复计划，指出："我们的服务恢复计划已完成一半。"
风险与挑战
- 第四季度EBIT利润率下降可能预示运营挑战。
- 全球经济环境可能影响未来风能投资。
- 供应链中断可能影响生产和部署时间表。
- 能源政策和法规的波动可能影响市场条件。
- 可再生能源行业的竞争仍然激烈。
问答环节
在财报电话会议上，分析师询问了维斯塔斯的海上业务盈利时间表以及公司在美国陆上市场的战略。管理层对于到2027年实现海上业务盈利表示乐观，并指出风能重新装备(repowering)的兴趣日益增加，这是一个增长途径。
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