Zillow集团2025年第四季度业绩低于每股收益预期，股价上涨

Zillow集团于2026年2月10日发布了2025年第四季度财报，收入略微超出预期，但每股收益（EPS）未达预期。公司报告每股收益为$0.39，低于预期的$0.40，负面差距为2.5%。收入达到6.54亿美元，超过预期的6.5023亿美元。尽管每股收益未达预期，Zillow股价在盘后交易中上涨，增长2.62%至$55.70。

要点摘要

• 收入同比增长18%，超过预期。
• 每股收益低于预期2.5%，这对公司来说是罕见的未达标现象。
• 股价在盘后交易中上涨2.62%。
• 租赁业务收入显著增长，同比上升39%。
• Zillow保持盘坚，80%的流量来自直接访问。

公司表现

Zillow集团在2025年第四季度展现了强劲表现，总收入同比增长18%。公司继续受益于其在在线房地产市场的强势地位，特别是在租赁和抵押贷款业务方面，这两项业务分别增长了39%和37%。Zillow专注于创新和扩展产品组合的战略增强了其竞争优势。

财务亮点

• 收入：6.54亿美元，同比增长18%。
• 每股收益：$0.39，低于预期的$0.40。
• 2025年全年GAAP净收入：2300万美元。
• EBITDA利润率扩大了近200个基点。

实际业绩与预期对比

Zillow 2025年第四季度的每股收益为$0.39，比预期的$0.40低2.5%，这与其通常达到或超过预期的趋势有所偏离。然而，6.54亿美元的收入超过了预期的6.5023亿美元，增幅为0.58%，反映了尽管每股收益不足，但运营表现依然强劲。

市场反应

在财报发布后，Zillow股价在盘后交易中上涨2.62%，达到$55.70。这一增长表明投资者更关注公司的收入增长和市场地位，而非轻微的每股收益不足。该股票仍低于其52周高点$93.88，表明仍有恢复空间。

展望与指引

展望未来，Zillow预计2026年收入将实现中十几个百分点的增长，租赁收入目标增长30%。公司预计EBITDA利润率将继续扩大，并预期房地产市场将保持平稳。Zillow还设定了50亿美元收入和45%EBITDA利润率作为中期周期目标。

管理层评论

首席执行官Jeremy Wacksman强调："我们是专注于为经纪人在其业务各方面提供持续价值的公司。"首席财务官Jeremy Hofmann补充道："我们预计EBITDA将比收入增长更快，净收入的增长速度将比收入和EBITDA都更快。"

风险与挑战

• 房地产市场波动可能影响Zillow的增长预期。
• 在线房地产板块竞争加剧。
• 潜在的法律挑战，尽管公司对有利结果保持信心。
• 经济状况影响消费者在住房和租赁方面的支出。
• 与扩展产品供应和市场覆盖相关的执行风险。

问答环节

在财报电话会议中，分析师询问了Zillow的法律挑战及其对运营的潜在影响。公司表示有信心在不产生重大影响的情况下解决这些问题。问题还集中在抵押贷款和租赁业务的增长前景上，Zillow对这些领域的未来扩张持乐观态度。

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