Nebius集团2025年第四季度财报：营收未达预期

Nebius集团（Nebius Group NV）公布了2025年第四季度财报，显示营收大幅低于预期。公司营收为2277亿美元，低于预期的2475亿美元，营收差异率为-8%。尽管同比增长数据令人印象深刻，但市场反应负面，Nebius股价在盘前交易中下跌3.75%至85.29美元。

要点摘要

• Nebius集团第四季度营收同比增长547%，但比预期低198亿美元。
• 财报发布后，股价在盘前交易中下跌3.75%。
• 公司报告第四季度调整后EBITDA为正值，显示运营状况改善。
• Nebius的AI云业务显示出显著增长，同比增长830%。
• 公司计划大幅扩张产能，新建数据中心并增加电力合同。

公司表现

尽管营收未达预期，Nebius集团在多个领域展示了强劲增长。公司报告集团营收同比增长547%，环比增长56%。核心AI云业务表现尤为突出，同比增长830%。这些数据凸显了Nebius的扩张努力及其在快速增长的AI市场中的地位。

财务亮点

• 营收：2277亿美元，同比增长547%
• 年化运营收入(ARR)：12亿美元，超过高端指引
• 集团调整后EBITDA：第四季度为正值
• 现金及现金等价物：37亿美元
• 经营现金流：第四季度8.34亿美元

实际收益与预期对比

Nebius集团实际营收2277亿美元低于预期的2475亿美元，导致营收差异率为-8%。这一差距标志着与预期的显著偏离，可能影响投资者情绪并导致股价下跌。

市场反应

财报发布后，Nebius股价在盘前交易中下跌3.75%至85.29美元。尽管公司增长指标强劲，但这一下跌反映了投资者对营收未达预期的失望。该股表现在其52周范围内值得注意，最高为141.1美元，最低为18.31美元。

展望与指引

展望未来，Nebius为2026年设定了雄心勃勃的目标，预计营收在30亿至34亿美元之间，ARR在70亿至90亿美元之间。公司预计调整后EBITDA利润率为40%，并计划在2026年下半年部署大部分产能。这些预测表明Nebius有信心维持其增长轨迹。

管理层评论

首席执行官Arkady Volozh强调了AI的变革潜力，表示："我们正处于历史上最大的工业和技术革命之一的早期阶段。"他还强调了公司强大的销售策略，指出："我们建设的一切，我们都能销售出去。"这些评论凸显了Nebius的战略重点和对把握AI市场机会的承诺。

风险与挑战

• 营收不足：第四季度营收未达预期可能影响投资者信心和未来股价表现。
• 产能限制：持续的产能限制可能阻碍增长和客户获取。
• 供应链问题：组件采购的潜在中断可能影响运营。
• 市场竞争：AI云板块竞争加剧可能给利润率带来压力。
• 经济不确定性：更广泛的经济条件可能影响对AI解决方案的需求。

问答环节

在财报电话会议中，分析师就Nebius的ARR目标和产能计划进行了提问。公司确认其ARR目标不依赖于新的大型交易，反映了现有需求的强劲。分析师还询问了GPU供应情况，Nebius对其供应链和组件采购策略表示有信心。

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