1个月下跌13%，地缘风险拉满，白银避险属性为何 “隐身”？
Expedia集团2025年第四季度财报表现强劲，调整后每股收益(EPS)达3.78美元，超过预期的3.25美元。收入同样超出预期，达到35.5亿美元，而分析师预期为34.1亿美元。财报发布后，Expedia股价在盘后交易中小幅上涨2.07%。
要点摘要
- Expedia第四季度每股收益3.78美元，超出预期16.31%。
- 收入同比增长11%至35.5亿美元。
- 盘后交易中股价上涨2.07%。
- 总预订额增长11%至270亿美元。
- 调整后EBITDA达8.48亿美元，利润率有所扩大。
公司表现
Expedia 2025年第四季度表现以总预订额和收入的稳健增长为特点，反映了强劲的消费者需求和有效的成本管理。公司继续扩大其市场份额，住宿物业数量和会员忠诚度计划显著增加。这一增长与旅游需求增加和数字化转型的更广泛行业趋势相符。
财务亮点
- 收入：35.5亿美元，同比增长11%。
- 每股收益：3.78美元，较上年增长58%。
- 调整后EBITDA：8.48亿美元，利润率扩大近4个百分点。
- 全年自由现金流：31亿美元。
- 无限制现金和短期投资：57亿美元。
业绩与预期对比
Expedia 2025年第四季度每股收益3.78美元，超过预期的3.25美元，超出幅度达16.31%。收入同样超出预期，达到35.5亿美元，而分析师预期为34.1亿美元。这一表现表明公司在财年末实现了强劲收官，这得益于预订量增加和运营效率提升。
市场反应
财报公布后，Expedia股价在盘后交易中上涨2.07%，达到238.44美元。这一积极走势与此前2.72%的下跌形成对比，反映了投资者对公司在充满挑战的市场条件下仍能交付强劲财务业绩的信心。
展望与指引
展望未来，Expedia预计2026年第一季度总预订额增长10-12%，全年增长6-8%。公司预计EBITDA利润率将扩大100-125个基点，这将由B2B和AI能力投资推动。这些预测凸显了Expedia致力于维持长期盈利增长的承诺。
管理层评论
首席执行官Ariane Gorin强调了公司进入2026年的战略定位，表示："我们进入2026年，这是公司成立的第30个年头，我们已做好充分准备延续我们的发展势头。"她还表达了对Expedia战略的信心，认为该战略将为利益相关者创造长期价值，并强调了在AI倡议中早期整合和合作的重要性。
风险与挑战
- 宏观经济压力：全球经济不确定性可能影响旅游需求。
- 竞争格局：在线旅游市场竞争加剧可能影响市场份额。
- 技术进步：快速的技术变革需要持续创新和投资。
- 监管变化：不断发展的旅游法规可能带来合规挑战。
- 供应链中断：潜在的中断可能影响服务交付和客户满意度。
问答环节
在财报电话会议上，分析师询问了Expedia的AI整合策略、替代住宿增长潜力和营销效率等问题。管理层回应了这些话题，强调了AI在提升客户体验方面的重要性，并指出了B2B业务增长的驱动因素。
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