雅高2025年第四季度营收超预期,股价却下跌

雅高集团(Accor SA)公布了2025年下半年财报,显示出强劲的财务表现,全年营收按固定汇率计算增长4.5%,达到56.39亿欧元。尽管取得这些增长,该公司股价在盘前交易中下跌2.45%,反映出投资者对市场状况和未来增长前景的担忧。

核心要点

• 雅高全年营收增长4.5%,达到56.39亿欧元。
• 调整后每股收益同比增长16%,至0.84欧元。
• 股价在盘前交易中下跌2.45%。
• 雅高宣布拟派发每股35欧元的股息。

公司业绩

雅高在2025年表现强劲,营收和盈利均实现显著增长。该公司对数字创新的战略关注以及忠诚度计划的扩展为这些积极成果做出了贡献。雅高的奢华和生活方式板块表现出色,第四季度每间可售房收入(RevPAR)增长9.5%,表现尤为突出。

财务亮点

• 营收:56.39亿欧元(同比增长4.5%)
• 经常性EBITDA:12.01亿欧元(同比增长13%)
• 调整后每股收益:0.84欧元(同比增长16%)
• 经常性自由现金流:6.32亿欧元(现金转换率53%)
• 净债务:30.64亿欧元

市场反应

尽管雅高财务表现强劲,其股价在盘前交易中仍下跌2.45%至48.54欧元。这一跌幅表明投资者可能对该公司未来增长轨迹和更广泛的市场状况持谨慎态度。该股仍处于52周区间内,最高为51.22欧元,最低为34.77欧元。

展望与指引

展望未来,雅高预计2026年将实现约4%的净单位增长,并预期调整后每股收益实现两位数增长。作为战略举措的一部分,该公司还计划进行4.5亿欧元的股票回购。雅高仍致力于实现2023-2027年资本市场日目标,力争到2027年实现4.7%的净单位增长。

高管评论

首席执行官塞巴斯蒂安·巴赞(Sébastien Bazin)强调公司专注于实现资本市场日的关键绩效指标。首席财务官玛蒂娜·博雷(Martine Borre)强调预期SMDL EBITDA增长将与雅高9%-12%的增长算法保持一致。巴赞还承认,为进一步提升公司业绩仍需继续努力。

风险与挑战

• 宏观经济压力:潜在的全球经济放缓可能影响旅游和旅游业需求。
• 市场饱和:酒店业竞争加剧可能影响雅高的市场份额。
• 供应链问题:供应链中断可能影响公司扩张和翻新物业的能力。
• 货币波动:鉴于雅高的国际业务,汇率波动可能影响财务业绩。

问答环节

在财报电话会议期间,分析师询问了SND交易的进展情况,该交易预计将于2026年完成。问题还集中在潜在的Ennismore首次公开募股上,雅高正在探索各种选择,同时保持控制权。会议还讨论了Revo的管理问题,预计对雅高年费的影响微乎其微。

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