沃特世公司在TD Cowen会议上:战略举措与挑战

2026年3月2日周一,沃特世公司(NYSE:WAT)在TD Cowen第46届年度医疗保健会议上发表演讲,概述了其战略举措,并承认了机遇与挑战并存的局面。首席执行官Udit Batra强调了公司收购BD诊断解决方案业务的举措,以及在市场逆风中实现财务增长的承诺。

要点总结

• 沃特世公司收购了BD诊断解决方案业务,旨在利用强大的品牌和敬业的团队。
• 首席执行官Udit Batra对实现每股收益增长充满信心,尽管面临中国DRG逆风等挑战。
• 公司2026年核心业务有机增长指引设定为6.25%。
• 沃特世正将研发投资重点放在生物分离领域,预计将推出多款产品。
• 公司正在实施关税和成本节约措施以提高利润率。

财务业绩

• BD第四季度表现:

- 第四季度下降11%,许可成本和即时检测放缓等非经常性因素影响了业绩。

- 预计中国DRG逆风将在今年持续。

• 2026年第一季度指引:

- 由于持续的DRG挑战,预计第一季度将下降2.5%至3%。

- 预测第二季度和第三季度将实现持平至低个位数增长,第四季度将出现更强劲的反弹。

- 总体而言,预计全年营收增长将减少200个基点。

• 沃特世核心业务:

- 2026年有机增长指引为6.25%,化学品预计增长6%至7%。

- 服务增长预计在7%至8%之间,在2025年增长7%的基础上继续增长。

- BD独立利润率报告为22.4%。

运营更新

• BD业务整合:

- 整合工作正在进行中,首席执行官Batra访问了多个站点以确保精确执行。

- 正在实施定价和交易台,以与沃特世现有做法保持一致。

• 生物科学业务:

- 该业务第四季度下降10%,比市场预期低500个基点。

- 正在努力解决向中国许可证出货量下降等问题。

• LC-MS更换周期:

- 目前处于中期阶段,预计到2027年将恢复正常。

- 在美国和欧洲的大型制药板块中出现了显著的更换活动。

未来展望

• 沃特世正将投资重点从小分子转向大分子,超过70%的研发支出投向生物分离领域。
• 预计化学品将实现高个位数至低两位数增长。
• 正在实施关税以应对中国的放缓,预计2026年将使利润率提高60个基点。

问答环节要点

• 首席执行官Batra强调了BD第四季度业绩的意外性,将其归因于非经常性和经常性因素。
• 定价和收入协同效应未计入当前增长指引。
• 回流影响仍在评估和量化中。

如需了解更多详细信息,建议读者参阅下方完整的电话会议记录。

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