安捷伦在TD Cowen会议上:挑战中的战略增长

2026年3月3日星期二,安捷伦科技(NYSE:A)参加了TD Cowen第46届年度医疗保健会议。包括首席财务官Adam Elinoff和投资者关系副总裁Tejas Savant在内的管理团队讨论了公司第一季度的业绩表现和未来展望。安捷伦报告核心增长率为4.4%,但受到冬季天气的挑战。尽管面临这些障碍,公司仍对实现全年增长目标保持乐观,这得益于关键板块的强劲表现和战略性资本配置。

核心要点

• 安捷伦第一季度核心增长率为4.4%,全年指引为4%-6%。
• 公司专注于有纪律的并购,以增强服务和经常性收入。
• 制药和CAM板块正经历强劲增长,受长期趋势推动。
• 公司处于投资阶段,计划进行长期市场整合。
• 安捷伦通过股息和股份回购强调股东回报。

财务业绩

• 第一季度核心增长:4.4%,受美国冬季天气影响
• 全年核心收入增长指引:4%-6%
• 利润率扩张指引:中点为75个基点
• 营业利润增长指引:10%
• 每股收益增长指引:6%-8%,或不包括税收相关变化的9%-11%
• GLP-1收入:去年为1.3亿美元,第一季度增长50%
• 中国增长:第一季度同比增长6%
• 1月份生物制药融资总额达到110亿美元,创两年新高

运营更新

• 制药、CAM以及临床与诊断终端市场增长强劲
• 制药增长由MFN明确性、GLP-1和siRNA模式推动
• 临床与诊断增长受人口老龄化和癌症发病率上升支撑
• CAM强势归因于人工智能和内存芯片短缺,以及回流努力
• Pro iQ LC-MS和Altura Bio惰性色谱柱等创新产品正在提升市场份额
• 新的CDMO产能,C和D生产线将于明年在科罗拉多州投产

未来展望

• 预计下半年增长将加速
• 中型生物技术公司和A&G客户支出以及中国市场存在潜在上行空间
• 随着NIH预算符合预期,A&G增长可能改善
• 预计NASD将继续保持强劲表现,受siRNA适应症推动
• 预计CAM全年将实现中个位数增长
• 预计关税缓解将有助于下半年利润率扩张

问答要点

• 安捷伦对并购保持广泛关注,但专注于有纪律的收购
• 公司对整合收购和整合市场充满信心
• 安捷伦对GLP-1采取模式无关策略,能够很好地适应各种药物组合
• 酶连接不被视为对NASD前景的威胁
• 公司处于投资阶段,优先考虑自由现金流和增量增长

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