Kohl’s第四季度每股收益超预期，股价波动

Kohl’s Corporation (KSS)公布了2025年第四季度财报，每股收益(EPS)为$1.07，超过预期的$0.85，超出幅度达25.88%。然而，该公司营收略微不及预期，录得50亿美元，而预期为50.2亿美元。尽管每股收益超预期，Kohl’s股价在盘前交易中下跌2.64%，反映出投资者情绪复杂。

核心要点

• Kohl’s每股收益超预期25.88%，得益于强劲的库存和费用管理。
• 营收略微不及预期，差距为0.4%。
• 尽管每股收益超预期，股价在盘前交易中下跌2.64%。
• 数字销售增长，占第四季度总销售额的35%。
• 毛利率改善，得益于清仓降价幅度减少。

公司业绩

Kohl’s在2025年第四季度面临充满挑战的零售环境，净销售额同比下降3.9%，可比销售额下降2.8%。然而，该公司通过严格的库存和费用管理，成功超越了每股收益预期。数字销售表现出韧性，渗透率提升至总销售额的35%，尽管实体店销售整体下滑。

财务亮点

• 营收：50亿美元，同比下降3.9%。
• 每股收益：$1.07，而2024财年全年调整后每股收益为$1.62。
• 毛利率：扩大25个基点至销售额的33.1%。
• 经营现金流：第四季度为7.5亿美元，全年总计14亿美元。

实际收益与预期对比

Kohl’s公布的每股收益为$1.07，超过预期的$0.85，超出幅度达25.88%，这是一个显著的惊喜。这标志着与前几个季度的积极偏离，此前收益更接近预期。然而，营收差距为0.4%，这一轻微的不及预期仍然反映了整体销售挑战。

市场反应

尽管每股收益出现积极惊喜，Kohl’s股价在盘前交易中下跌2.64%。这一走势与更广泛的市场趋势形成对比，可能反映出对营收不及预期和持续销售挑战的担忧。该股价格仍然波动，在52周高点$25.22和低点$6.04之间交易。

展望与指引

展望未来，Kohl’s为2026财年设定了$1.41的每股收益预期，略高于2027财年预期的$1.39。该公司计划利用其强劲的流动性状况进行战略投资，并预计自有品牌增长将支持利润率改善。

高管评论

Kohl’s高管强调了其库存管理策略的成功。首席财务官表示："我们的严格方法使我们能够在销售逆风的情况下实现强劲的每股收益表现。"首席执行官强调了数字销售增长的重要性，称："我们的数字渗透率持续扩大，为客户参与提供了关键渠道。"

风险与挑战

• 由于交易量减少，实体店销售持续下降。
• Kohl’s Card客户表现对数字销售造成压力。
• 潜在的供应链中断影响库存管理。
• 由于数字销售渗透率提高，运输成本增加。
• 经济不确定性影响消费者支出。

问答环节

在财报电话会议期间，分析师关注Kohl’s扭转销售下滑和增强数字参与度的策略。高管们回应了对门店业绩的担忧，并强调了优化产品组合和改善客户体验的持续努力。

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