Zoetis在Barclays会议上:在挑战中把握增长机遇

2026年3月10日星期二,Zoetis Inc. (NYSE:ZTS)参加了Barclays第28届年度全球医疗保健会议。该公司2025年的财务表现强劲,增长数据亮眼,尽管也注意到了美国消费者疲软和竞争压力等挑战。展望2026年,Zoetis预计将实现温和增长,这得益于其多元化的产品组合和战略投资。

核心要点

• Zoetis报告2025年有机运营收入增长6%,利润增长7%。
• 2026年预计收入增长在3%至5%之间,预计畜牧业务增长将超过宠物业务。
• 公司专注于创新,在研发和并购方面进行大量投资。
• Zoetis对其在动物保健市场的领导地位保持信心。

财务业绩

• 2025年业绩:

- 有机运营收入增长:6%

- 利润增长:7%

- 价格上涨贡献:略低于4%

- 销量增长贡献:约2.5%

- MFA剥离影响:拖累了畜牧业务增长

• 2026年指引:

- 营收增长预期:3%至5%

- 利润增长预期:3%至6%

- 预期价格上涨贡献:2%-3%

• 关键指标:

- 美国收入贡献:占总收入的55%

- 2025年皮肤病业务收入:17亿美元

- 单克隆抗体(mAbs)收入:10亿美元

- 剩余股份回购授权:24亿美元

- 2025年股份回购:32亿美元

运营动态

• 驱虫药市场:

- 全球市场规模:近70亿美元

- 三联产品在美国诊所患者中的份额:50%

- 三联产品在幼犬中的份额:2/3

- Simparica Trio 2025年美国收入:10亿美元

• 皮肤病市场:

- 市场从2021年的约12亿至13亿美元扩大到2025年的17亿美元

- 在美国,约50%的瘙痒犬在兽医诊所接受治疗。

- 美国约三分之二的治疗使用Zoetis产品,其余为类固醇。

• 国际扩张:

- Trio在巴西获批

未来展望

• 整体增长因素:

- 畜牧业务持续增长(中个位数百分比)。

- 核心宠物业务增长(中至高个位数百分比)。

- 预期价格上涨2%至3%。

- 诊断业务持续增长。

• 产品管线:

- 慢性肾病、肿瘤学、心脏病学、肥胖症的总潜在市场规模为70亿美元。

- 解决动物健康领域的未满足需求,如猫的慢性肾病和犬的癌症。

• 资本配置:

- 优先投资于业务,包括研发和制造。

- 寻求并购机会,如最近在畜牧业务中的基因技术收购。

- 通过股份回购向股东返还资本,年度规模约在15亿至18亿美元。

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